提及借壳成本，蒋一帆之前大致做过研究。

他家的新城钢铁集团虽然颓势已定，但其产品高额的市场占有率暂时不会让这艘巨型战舰沦为一个“壳”。

尽管客观事实不算太坏，但习惯防患未然的蒋一帆还是为此调研了下行情。

借壳成本是指上市公司如果被人借壳，借壳实现后公司的合理市值要被摊薄的部分。

常规借壳方案的成本计算如下：

交易前，假设咱们想买的壳公司市值50亿元，壳资产利润5亿元。

交易完成后，壳公司市盈率为50倍，总市值变成5亿乘以50等于250亿，且借壳方持股65%，那么上市公司的借壳成本=250亿*（1-65%）=87.5亿元。

我国每年A股的借壳成本在80亿至100亿的区间内。

但这只是理论情况，现实社会中，又有多少家上市公司愿意自己公司的价值借壳后被摊薄这么多?

在借壳上市的实际操作中，通常借壳成本在30至40亿之间，超过50亿元的壳就基本没人愿意给你借了。

不管IPO或债券业务怎么火，借壳市场就跟个打坐的和尚一样淡定，每年成功交易的数量就几十家，没出现过断崖式下跌，也不会有爆发式增长。

究其原因就是因为限制太多，归纳来看有七点：

1、上市公司具备壳条件；

2、壳方股东有交易意愿；

3、壳方股东交易诉求合理；

4、借壳方有交易意愿；

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