此后上海商界便群起而效仿,出现所谓“信交风潮”,高峰时期,上海各类交易所多达一百一十多家,其中约半数经营证券交易业务。
然而这股风潮并仅仅持续了一个冬天,到了一九二二年,投机风潮达到顶峰,市场泡沫开始破灭,交易所便隨之纷纷破产、倒闭,各类证券信誉亦开始贬值,一度红火的证券交易,几乎在一夜之间陷入困境,落入低谷,尽管如此,上海在全国乃至远东证券交易中心的地位已得以確立。
后来淞沪战爭引发全面战爭,懤导致市场秩序混乱,各行业发展停滯,上海沦陷后,华商证券交易所隨之停业,上海市区再无一家证券交易所。
只有位于公共租界里上海眾业公所,因为主营的是外国公司盗矷务,受到的冲击较小,再加上各国倾力维持,还保持营业状態。
后来租界成为上海唯一的避难港,大量市民,各地富豪携带资金纷纷躲到上海租界避难,反而促成了租界內各个行业发展迅速,百业繁荣,仅新建立的工厂就有近两千家,是大战前的二十多倍。
后来交通路线恢復,上海隨即恢復全国贸易中心地位,由此形成了上海租界里,这一段被史学家称为“孤岛繁荣”时期。
商业的迅速发展,使得证券市场也很快復苏,尤其是去年欧战爆发,游资纷纷购买外股,交易非常旺盛,半年时间过去了,股票一直在节节上升,所以吸引眾多商家趋之若鶩,纷纷投身于此。
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